国联证券研报指出，得益于合成生物学的技术革新和快速降本，业内新产品层出不穷。华恒生物(688639.SH)将自研与专家合作模式相结合，凭借优秀的选品、工程菌放大和产品应用推广能力，持续推动多种产品商业化落地。生物基丙氨酸产品已成为公司利基产品，缬氨酸、苹果酸、PDO、丁二酸、蛋氨酸等产品接续成长。公司是合成生物学产业领军企业。预计公司2023-25年归母净利润分别为4.2/5.9/8.0亿元，对应增速分别为32%/41%/35%。给予公司2024年33倍PE，目标价124.4元，首次覆盖，给予“增持”评级。